通胀来袭 助胶价上涨

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 　　今日，我的胶继续疯涨，盘面狂涨4.12%最终收盘价为15920元/吨，直逼16000元/吨。而隔岸遥相呼应的日胶涨势更猛，暴涨5.59%至198.5日元/公斤，持续刷新的近6个月以来的最高点。橡胶接连跑出的大行情，使得市场谈论格外火热。目前该行情仍偏离基本面解释，市场中也不乏担忧资金撤离后回调的风险。虽然说橡胶的大行情趋势的市场所认可的，但是此轮的投机资金未免太过凶猛了吧，不免让人给思考是否除了基本面还有其他的因素未考虑到。而宏观经济的影响便是其一，其中就是全球通胀带来的影响了。

　　11月9日，国家统计局发布的全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。其中CPI环比下降0.1%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨1.2%。在PPI中石油加工、化学原料和化学制品制造业价格环比分别上涨3.9%和1.1%，涨幅比上月分别扩大0.7和0.6个百分点。在如今全球大通胀的背景下，货币超发，各类物价上涨，而工业品的价格及其原材料价格也自然上涨。而身为四大工业原料之一的橡胶，理所当然的也受通胀影响而上涨。外加橡胶作为基本面在修复中的商品洼地，更是投机资金所青睐的选择。

　　而再回归一下橡胶基本面的分析，一般对于大行情的判断更多关注点在于低库存的出现。本文以显性库存量为参考，从我国今年天胶显性库存量数据来看，还未出现所谓的低库存。天胶的显性库存统计数据为上期所的库存小计加上青岛保税区的库存总量。因此虽然说青岛保税区库存在历史低位，但是上期所的高位库存仍是胶价大步上行的一大压力。10月初的国内显性库存数据为43万吨，在历史趋势中还是在中上位置。而2010年的那一波牛市，库存量基本都在10-30万吨左右，因此来说有着基本面支撑的橡胶大行情仍未到来，慢牛的橡胶的确需要慢慢的牛。