疯狂之后回归平静 橡胶重返基本面
合约方面:
本周沪胶主力先疯狂暴涨最后以一根大阴线结束一周的疯狂之旅,连续5个阳线已经把胶价拉破了16000,而最终周五夜盘暴跌收盘价为15260元/吨。1705合约走势随着主力合约,暴涨之后下跌,周五夜盘收盘价为15670元/吨。本周行情变化出乎市场预料,从周一开始在技术面就形成上升行情,后期越发偏离基本面解释。市场上普遍认为资金面支持大于基本面,而最终伴随着突如其来的回调,期货市场哀鸿遍野。所谓的商品大牛市的到来,原来只是大量资金的操作。随着‘泡沫’被戳破,重归基本面的橡胶仍有底部支持,维持慢牛行情判断。
库存方面:
国内上海交易所库存总量上周359098吨(+4052),持续增加;其中期货仓单量为297910吨(+5340)。临近交割日前,仓单总量有所增加。加上青岛保税区库存,目前我国显性库存仍在40万吨左右,处于中上位置。后期需观察市场对于仓单消化情况。
11月1日消息,截止10月底青岛保税区最新数据,橡胶库存继续下降0.12%至8.32万吨,天然橡胶库存持续降低,库存下降2.26%至4.76万吨。而复合胶库存持稳。合成橡胶库存稍有上涨,上涨3.39%至3.05万吨。
进口数据方面,10月份,中国进口橡胶(含天胶胶、合成胶)45万吨,同比增长9.8%,环比下降8.2%。截至今年10月,中国橡胶进口总量为452万吨,同比增长24.2%。
下游方面:
10号中国汽车工业协会发布了10月汽车产销数据。其中商用车产销分别完成29.92万辆和30.58万辆,比上年同期分别增长3.53%和7.40%。值得注意的是,10月份重型货车的产销量比上年同期分别增长44.59%和54.01%,远高于行业平均水平。另外,国家出台的“治超政策”也助推了重卡的销售。
10月,在商用车主要品种中,与上月相比,客车产量略增,销量微降,货车产量略降,销量微增。客车产销4.39万辆和4.19万辆,同比下降6.88%和12.90%。货车产销25.53万辆和26.39万辆,产量环比下降0.15%,销量增长4.81%,同比增长5.56%和11.52%。
其他新闻方面:
外盘方面,由于日元的走弱,TOCOM的橡胶价格也大幅上涨。日胶基准作为东南亚的橡胶定价标准之一,日元的贬值也是对国家胶价提升有着重大作用。东京交易所商称,随着人民币及日元的贬值,外加本周沪胶的上涨,大大的支持了日胶的上行,也加强了市场信心。
小结:
目前,国内即将进入停割期,今年国内产量的缩水已经是确定事件。随着后期11月份老胶的出库,除了关注市场的消化能力,后期关注点将转移置海外橡胶产能的释放。而这一轮的资金炒作,确定了橡胶目前处于商品洼地,继续等待橡胶基本面的逐渐修复。同时,宏观经济方面对于橡胶价格也同样有着支持。一是来源于通货膨胀的影响,国内除了食品,化工原材料的价格也在上升。二是人民币及日元的贬值仍在持续,国际胶价的提升,必然拉升沪胶的底部。
而下游汽车消费方面持续传出利好消息,外加国家政策的实行。可以确定今年底或者到明年国家刺激汽车销售方面的决心很大,因此仍对橡胶后期需求有着良好判断。
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