国投安信期货天然橡胶日报

 

　　【策略观点】

 

　　观点概述:基差暴跌

 

　　驱动力:东南亚天胶主产区自北向南进入高产期末端;10月中国汽车产销分别258.6万辆和265.0万辆,环比分别增长2.2%和3.4%,同比分别增长17.6%和18.7%,上周国内全钢胎开工率续升,半钢胎开工率小降;10月中国进口橡胶(16005, 400.00, 2.56%)45万吨,同比增长9.8%环比下降8.2%,1-10月中国橡胶进口总量452万吨,同比增长24.2%;ANRPC预计今年天胶产量微增0.4%,10月ANRPC天胶产量同比增长8.8%至112.6万吨,中国和马来西亚下滑,泰国印尼等上升,前10月天胶产量907.2万吨,同比增长0.9%,1-10月天胶出口量同比增长0.8%至748.9万吨;10月底青岛保税区橡胶总库存继续下滑0.12%至8.32万吨,天胶库存继续下降2.26%至4.76万吨,上期所天胶库存继续回升,仓单减少;原油小涨,合成胶回升,天胶与丁苯胶无倒挂,与顺丁胶倒挂扩大,国内化工品期货市场情绪悲观。

 

　　安全边际:RU1701和RU1705基差分别为-1835和-2255元/吨附近。

 

　　操作建议:建议买新标胶卖远月RU1701或RU1705期现套利继续持有,投资者观望,主力RU1701合约压力位16000一线附近。