东盟7国拟建立橡胶交易平台获得市场定价权惹质疑

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 　　近日有报道称，东盟7国拟建立橡胶交易平台。目前，泰国、马来西亚和印尼已一致同意建立该橡胶交易平台，泰国正邀请越南加入，之后还将邀请老挝、柬埔寨和缅甸加入。上述7国的橡胶产量约占世界橡胶总产量的70%.另据报道，新加坡交易所已表示要加入印马泰三国橡胶理事会拟提议的这个地区性交易平台。如此，上述平台将包括7个产胶国和亚洲金融中心之一的新加坡。由于进口市场竞相压价，近年来橡胶价格持续下降。东盟橡胶交易平台的成立，将有助于产胶国管理橡胶价格。

　　无疑，该平台的成立乃至将来的运作，都将对全球天然橡胶市场格局产生影响。但影响有多大呢？产胶国搞联盟，真的能在价格博弈中扳回一局吗？笔者看未必，该橡胶交易平台获得全球橡胶市场定价权的可能性较小。

　　从价格指导意义来看，由于该交易平台由主产国创建，因此，其价格也将主要代表天然橡胶主产国和上游生产商的根本利益，其交易规则、交割制度及其他市场运作方法等等，均将向产胶国利益倾斜。但价格需要成交量来配合，如果得不到用胶国的认同，那么有价无市也是徒劳。

　　从供需双方力量对比分析，需方为中国、美国、日本、欧元区、印度及全球其他用胶国和地区，而供方则是以上述7国为代表的天然橡胶主产国。天然橡胶价格走势主要依据供需关系及其变化趋势而波动，相对而言，如果该交易平台仅仅属于现货交易，而非中远期交易或者期货交易，那么其成交价格仅仅代表当时的供需关系，而不代表中远期的供需关系变化。在天然橡胶过剩的供需关系下，该平台并不能为产胶国谋得太大福利。

　　从成交规模来看，现货平台进场交易者分别为天然橡胶生产商、现货贸易商、产胶国出口商、用胶国进口商、轮胎制造商、轮胎贸易商、汽车制造商等产业链买卖力量，如果没有投资投机资金的介入，那么其成交规模和沉淀资金规模都将较小，远比不上天然橡胶期货市场沪胶、东京胶、新加坡胶等，但可能由于参与国家较多而超过泰国农业期货交易所。当然，新加坡的积极参与，可能对其交易规模的拓展有一定的推动作用，也可能促使其价格由天然橡胶商品属性逐渐扩展至金融属性。尽管如此，仍不难推测，该交易平台的交易价格对全球天然橡胶市场的影响力不会太大，仅仅能够起到现货价格的参考作用。

　　但不可否认，该交易平台的建立，将丰富和完善全球天然橡胶的市场体系和格局。一旦该平台价格与其他橡胶市场的期货或现货价格出现较大价差，就会吸引跨市场套利资金积极进驻，参与买低卖高的跨市场套利交易，从而使较为悬殊的不合理价差趋于理性。

　　综上所述，产胶国通过联盟提高自身利益的初衷能否实现，仍有待时间和市场的验证，联盟对全球胶价走势的影响或许也较为有限。