双节后天然橡胶市场盘点

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1. 市场方面

“十一”假期前最后一个交易日，资金避险情绪升温拖累胶价较大幅度下跌，节中产区物候条件欠佳原料产出偏紧胶水价格上涨支撑成本，下游轮胎价格普涨公告较多，共同支撑外盘期货价格较大幅度上涨，其中东京胶RSS3主力合约上涨2.95%，新交所TSR20现货合约上涨7.32%。

2. 宏观方面

欧美二轮公共卫生事件持续发酵。美国总统确诊情况一波三折造成美股大幅涨跌。10月6日美国总统叫停两党财政刺激方案谈判，直到大选结束。11月前最后一次会议纪要：美联储担心缺少刺激妨害复苏 暗示未来会议可能调整购债。9月美国新增就业远逊预期 凸显复苏降温势头。9月27日阿塞拜疆和亚美尼亚在纳卡地区爆发新一轮军事冲突。全球大宗商品普涨，以农产品涨幅最为明显。节中中国旅游收入恢复七成，消费大超预期，节中全国铁路运输预计发送旅客恢复八成，道路预计发送旅客恢复七成，民航预计发送旅客恢复九成。

3. 供应方面

节中国内外主要天然橡胶产区原料胶水价格稳中上行，支撑成本。天然橡胶成品依旧处于增量阶段。

泰国原料胶水价格维持涨势，主因泰国降水较多影响割胶作业，胶水供应偏紧，加工厂抬高收购价，其他原料生胶片、烟片胶、杯胶价格小幅回落，二盘商库存缓冲下此三种原料供应相对正常。

中国海南产区降雨天气频繁，胶农割胶工作受阻，叠加温度下降，原料产出偏少，工厂原料和成品库存偏低，工厂原料采购意愿较强，原料争夺现象明显，推升原料价格上涨。

中国云南产区物候条件相对正常，自产原料供给比较稳定，胶水价格暂时持稳，替代指标陆续进入市场但成本支撑依旧存在，胶块高端价格略有回落。

4. 需求方面

下游轮胎市场，节前备货主要集中在9月第二周和第三周，国庆假期期间以消化节前备货为主，节中不断有轮胎厂家发布涨价通知，其中不乏国内一线品牌、合资品牌，涨价幅度在2%-5%，个别半钢胎品牌涨价幅度达到7%。市场方面，一级代理商拿货价上涨，渠道内出货情况一般，部分代理商表示涨价前已经提前消化了后期订单，涨价后出货减少明显。短期内轮胎开工高位维稳，后期国外订单持续性需要密切关注。

2020年9月，中国重卡市场预计销售各类车型13.6万辆，环比增长6.25%，同比增长63.86%，1-9月累计销量120.72万辆，累计同比上涨36.90%。重卡销量连续六个月刷新历史记录，主要支撑因素是国三柴油货车提前淘汰，治超力度依旧较大，工程作业受公共卫生事件影响出现季节性后移。重卡销量维持强劲势头，对需求起到强心针的作用。

5. 后市预测

预计短期天然橡胶存小幅上涨可能。“十一”假期后资金避险情绪降温，参与热情提升，国内外主产区降雨较多推动原料依旧偏紧支撑价格，下游轮胎开工同比高位订单维持稳中向好，价格普涨消息及9月重卡销量同比维持大涨刺激需求增加预期，外盘期货价格大幅上涨等对内盘胶价有所支撑，短期天然橡胶价格存小幅上涨可能，RU主力合约关注上方13000元/吨阻力，NR主力合约关注上方9800元/吨阻力。