橡胶：供应依旧趋紧 原料价差回归

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 供应依旧趋紧：1)上海期货交易所数据，截止11月6日，RU合约可用期货库存为253537吨，仓单225000吨，本月标准仓单到期数量为162410吨，故维持季报观点，本月月底期转现后剩余期货库存在10万吨左右；2)目前RU2101合约前20名空单持有量约为12.7万手(折127万吨)，虚盘处于绝对高位；3)云南产区临近停割，标准品提量难度较大。 

　   　原料价差回归：1)上周海南产区胶水公开报价从20000元/吨下跌至13000元/吨，一周跌幅35%，云南产区胶水公开报价从14500元/吨小幅下跌至13500元/吨，跌幅6.9%；2)海南产区胶水与胶团价差从8000元/吨缩小至1100元/吨，云南价差从3700元/吨缩小至2300元/吨；3)泰国胶水价格上周从74.5泰铢/千克下跌至47.3泰铢/千克，跌幅36.5%，胶水与杯胶价差从29.8泰铢/千克缩小至8.5泰铢/千克。 

　   　观点小结：1)天气题材已退居二线，但目前RU合约标准品的供应仍然面临着停割的威胁，提量有限；2)前期RU合约的大幅上涨未能成功引起其他橡胶品种的共振，随着海南产区天气转好和获利资金的撤出，盘面大幅回落，原料价差回归合理区间。3)产区供应恢复正常叠加近期资金避险情绪，预计短期内RU合约价格波动较大，中长期看多观点不变。    产区降水正常，气温小幅下降。

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