橡胶产区概貌 全年减产大局已定

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　　球橡胶产区概貌

　　世界天然橡胶的种植分布在亚洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲等40多个国家和地区，其中亚洲天然橡胶产量约占全球总产量的93%，主产区为东南亚地区。包括泰国、印度尼西亚、马来西亚、越南乃至中国在内的13个国家组成的天然橡胶生产国协会(简称ANRPC)，担负了全球天然橡胶供应的90.5%。其中，泰国产量约占全世界的37%，印尼占比约为23%，再加上马来西亚和越南，四个主要产胶国比重高达80%左右。

　　泰国是当前世界最大的天然橡胶出口国，其总产量的80%用于出口，而中国是泰国橡胶最重要的消费市场。泰国、印尼和马来西亚是传统三大产胶国，拥有最为庞大的橡胶林种植规模;越南、柬埔寨等新兴产胶国近年迅速崛起，保持更高的产量增速。这些国家对全球天然橡胶供应举足轻重，其产地情况需要重点关注。受限于地理位置和物候条件，中国天然橡胶产量最高时仅占全球总产量的6%左右，但仍不失为ANRPC的一员。

　　割胶作业季节规律

　　天然橡胶在供应端具有农产品属性，每年周期性地经历开割季和停割季，不同产区开停割时间不同。把握橡胶的季节性规律，需要明确各大产区的物候时令。

　　泰国天然橡胶种植区域分布较广，有南北方的区别：泰国北部产区4月中旬即可开割，割胶期延续到来年的2月;泰国南部产区5月初进入割胶期，于次年2月中旬停止割胶。由于地理差异，印度尼西亚物候期和其他产胶国相差较大，通常在12月中旬开始割胶，并一直持续到来年的10月甚至11月。马来西亚与泰国南部的开停割时间相仿，越南与泰国北部生产周期基本相同。

　　中国天然橡胶产区主要集中在云南和海南地区：云南通常在3月中下旬陆续开割，停割时间在11月中旬;海南则要等到4月开始割胶，相应地停割时间延长到12月中旬至年底;国内割胶期一般为8个月左右。

　　东南亚及周边地区是世界天然橡胶主产区，以泰国、印度尼西亚、马来西亚以及越南为主，四国天然橡胶产量可基本代表全球供应水平。按照上述规律，四季度ANRPC成员国天然橡胶总产量达到年内高位，目前除印尼进入减产期，其他主产区正在走向旺季产量峰值。

　　全年减产大局已定

　　2020年对全球天然橡胶生产而言是殊为不利的一年。受新冠疫情爆发、物候条件恶劣和割胶劳工不足等问题影响，前三季度东南亚天然橡胶主产国产量均出现不同程度的同比下滑。

　　天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新报告显示：2020年9月，东南亚主产区天然橡胶产量约为104.93万吨，同比增长5.2%，环比增长2.68%;1-9月天然橡胶总产量为779.71万吨，比上年同期下滑7.3%。分国别来看，前三季度泰国天然橡胶累计产量下降2.04%，印度尼西亚下降13.18%，马来西亚下降11.54%，越南下降5.06%，印度下滑3.31%。国内产区来看，9月中国天然橡胶产量约为11.14万吨，同比下滑2.7%，环比增长11.4%;1-9月国内天然橡胶总产量为42.65万吨，累计同比下滑19.4%。综上统计数据，可见全球天然橡胶供应过剩的长期利空正在发生实质性扭转。

　　诚然，ANRPC乃至各大权威机构发布的数据普遍具有一定滞后性，但天然橡胶基本面前后具有连续性，不太可能受短期因素扰动而扭转，从各时间节点的静态数据观察长期趋势的动态发展方向，对大级别交易具有重要的指导意义。

　　天气恶劣物候极端

　　2020年以来，气候异常引发的极端恶劣天气是导致天然橡胶供应释放低于预期的主要不确定性因素。回顾今年主产区物候条件，上半年东南亚受到持续干旱天气影响，8月进入雨季后降雨连绵不断，全年天然橡胶原料产出不畅，产量出现明显回落。

　　按照通常的季节性规律，4月宋干节(泼水节)过后，泰国产区即开始新一轮割胶季，但今年热季延长导致泰国橡胶低产期变得更久。泰国南部地区集中了该国59.8%的天然橡胶产量，今年春季降水量许久未达到适宜开割的标准，造成原料产出释放缓慢。旱情不仅对上半年橡胶树割胶形成不利条件，而且持续的干旱天气也增加了胶林的养护难度，使得橡胶树对病虫害的抵御能力降低，在相当长的一段时间内制约胶水的产量，甚至对胶林生长周期造成不可逆的损害。

　　春夏季干旱结束后不久，东南亚又迎来雨季洪涝灾害多发期，今年的割胶工作可谓是水深火热。泰国自进入雨季后降雨持续频繁，7-9月先后遭遇森拉克、海高斯、巴威、美莎克、红霞等台风侵袭，多个地区出现暴雨和洪水等极端恶劣天气。马来西亚和印尼雨水同样过度充足，越南也经常受台风光。台风和强降雨带来洪涝等次生灾害，导致产区割胶不畅和运输受阻，原料产出明显受到抑制。

　　虽然东南亚主产区在11月开始进入割胶旺季，但新胶提产进程不及预期，产量季节性增长也将有限，难以抵补全年减产的亏空。鉴于主产区供应严重不足，货源紧张采购困难，泰国橡胶供应商有意控制销售节奏，货源优先提供长约订单，乳胶控单限量出售。产区人士表示，即使物候条件天公作美，但由于割胶工人不足，橡胶产量亦难迅速大幅提升。产量旺季不旺的预期下，亚洲天然橡胶市场供应偏紧格局将会延续，没有理由认为供应会出现报复性反弹。

　　疫情加剧人手短缺

　　天然橡胶产量长周期上取决于割胶面积变化，短期取决于生产和市场要素，排除天气等不可控项，劳动力价格对割胶积极性影响较大。相对其他农产品，橡胶树属于粗放管理，种植后正常只需锄草施肥等基本维护，因而割胶人工费用是最主要的生产成本，胶园主雇佣割胶工人对原料收购价款的分成比例通常为6:4或5:5。

　　从泰国产区了解到的情况是，由于橡胶种植业长年不景气，收入偏低导致专业的割胶工人大量流失。泰国从事割胶作业的劳动力日渐紧缺，部分橡胶园面临找不到割胶工人的尴尬局面，主要依靠来自缅甸、老挝和柬埔寨等国的外来劳工。今年发生的疫情对原料产出本身影响相对较小，但泰国严格的防疫封锁政策阻碍外籍劳工流入，加剧了割胶人工不足的问题。

　　近十年的橡胶熊市造成群体性和区域性的农民减收，胶园弃割弃管、割胶工人流失等现象抑制了产量增长。价格长期低迷形成的供应端陷阱，阻碍了天然橡胶生产的源头，传统的劳动力密集型行业遭遇用工荒，市场产能出清的自然调节为胶价上涨提供了可能性。

　　国内橡胶种植情况

　　中国天然橡胶种植面积超过1700万亩，主要分布在云南、海南及广东局部地区。和东南亚不同，中国天然橡胶产区通常在3月底至4月初开割，10月产量达到年内高点，12月之后产量快速下滑并逐步进入停割期。国内产区今年开割普遍推迟约两个月，受干旱、白粉病、疫情等复杂因素影响，全年减产结局已定。

　　云南产区天然橡胶产量水平比较稳定，占全国的50%以上，其中90%集中在西双版纳地区。云南产区单产较高，胶林平均亩产在100—110公斤，处于开割期的胶林亩产超过200公斤。云南农垦重视橡胶树的施肥等田间管理，保养得当的橡胶树一般可以割胶35—40年。海南地区橡胶树种植面积约800万亩，其中开割面积588万亩，平均单产约为80公斤/亩。海南橡胶种植条件较差，由于台风频繁侵袭和土壤肥力较低，阻碍橡胶产量的提高。

　　今年中国天然橡胶产区同样命运多舛。年初受疫情影响，胶林前期缺乏维护，春季高温干旱和白粉病爆发，令国内产区橡胶树新叶生长推迟，导致大规模推迟开割，云南和海南主产区普遍推迟50-60天左右。进入6月以后产区陆续开割，但因胶工短缺、胶价低迷等原因，新鲜胶水释放缓慢。进入三季度，云南连续降雨天气阻碍割胶作业，原料产出速度仍然不畅。9月底开始，云南天气逐渐趋于正常，产区原料释放稳定，但11月中下旬云南面临停割，即使加工厂满负荷开工，也难以弥补整个二、三季度损失的产量。海南产区受台风天气影响原料产出稀少，大厂高价抢购胶水，民营橡胶加工厂原料收购不足。

　　在一系列不利因素影响下，卓创预计2020全年中国天然橡胶产量在70万吨附近，较去年的81.5万吨减少约15%。此外，疫情刺激医用手套需求令浓缩乳胶热门抢手，加工厂生产利润可观，大量分流产地全乳胶原料，尤其是海南地区胶水基本都用于浓缩胶乳的加工生产。国内天然橡胶供应端来看，物候异常叠加浓乳分流原料，预计今年交割全乳减产约8-10万吨，同比下滑30%左右。虽然中国产量变化相对ANRPC总量并不显著，但橡胶期货价格能够大幅上涨，离不开国内原料和交割品供应短缺的支撑。

　　来源：中投期货