3月天然橡胶标准胶行情走势分析

【橡胶技术网 - 期货市场】

根据电缆网监测数据表明：本月，国内天然橡胶标准胶现货价格呈现震荡下跌走势。天胶市场月初均价维持在16640元/吨左右，月末下跌至15370元/吨左右，整体下跌幅度为7.63%。本月天然橡胶商家出货比较迟缓，天然橡胶整体市场氛围清淡，交易情况不甚理想，交易氛围较上月有下跌之势。

国内天然橡胶价格下跌的原因分析如下：

宏观方面，本月初，欧洲央行维持主要再融资利率0.0%不变，维持隔夜贷款利率0.25%不变，维持隔夜存款利率-0.4%不变；国内方面，2月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月回落1.7个百分点，为近两年来最低增速。月末，美联储加息之后，全球股市，期货市场一篇飘绿，唯独黄金与白银显示了避险的功能，而在国内市场，橡胶再一次领跌了能化大宗商品。目前，暂无上涨因素支撑，天胶基本面出现震荡下跌。

目前，天胶价格暂无上涨因素支撑，天胶基本面出现小幅下跌。

二、市场方面，上海市场，云南15年全乳胶报价15000元/吨左右，下跌1500元/吨左右；山东市场，云南15年全乳胶报价15000元/吨左右，下跌1500元/吨；衡水市场，15年国营全乳无税报价14400元/吨左右，下跌1600元/吨；云南市场，16年云象全乳胶报价15700元/吨左右，下跌700元/吨。

三、库存方面，截至3月底，青岛保税区橡胶库存继续上涨至18.7万吨，较2月底16.62万吨暴增2.08万吨，涨幅12.52%。其中天然橡胶13.75万吨，增加1.41万吨，增幅11.43%;合成橡胶4.51万吨，增加0.67万吨，增幅17.45%，此次天胶与合成胶库存均呈现10%以上的增长，虽然国内产区仍处停割期，天胶消费基本依赖进口，进口量居高不下，值得注意的是，目前上期所天胶期货库存已经增加至33万吨，该部分库存预期流入市场的压力不断强化，市场一跌再跌。

四、需求方面，截止本月底，国内轮胎厂开工率整体稳定，全钢胎和半钢胎开工率均超过70%。期受到环保限产影响，山东地区轮胎厂平均开工率有所下滑，目前主要集中在潍坊地区，下月起或将转移至东营地区。近一段时间原材料价格虽有较大幅度的下滑，但前期所囤的高价原料尚未完全消化，市场交投仍较为清淡。

后市预测：本网分析初步预测，沪胶维持整理走势。本月，沪胶在大跌中完成了主力换月。橡胶暴跌的原因一是由于宏观面，资金减少；二是由于泰国第四次抛储，加之前期沪胶一直处于下跌的状态，市场信心不足。当前国内需求端尚未发力，供应端预期又重回增产状态，预计未来沪胶期价中期调整的状态不变。对于4月份天胶价格走势，从供应面来看，进口货源仍将继续冲击国内市场，港口库存短期压力仍大。从需求方面看，目前全钢胎需求平稳恢复，对橡胶需求形成支撑。综合因素来看，沪胶整体无太强下跌动力，仍偏多思路对待。