轮胎企业开工率下跌 天然橡胶周度行情震荡下行

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　　生意社商品指数系统显示，9月12日天然橡胶(标一)商品指数为31.35，较昨日上升了0.29点，较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了68.65%，较2015年11月25日最低点28.15点上涨了11.37%。(注：周期指2011-09-01至今)

　　图2:2021年近一月天然橡胶主流价格走势图

　　图3:2021年9月第2周天然橡胶主流价格周K线图

　　生意社(100ppi.com)数据监测显示，2021年9月6-12日当周，国产天然橡胶价格持续震荡小幅下调态势， 周一主流报12685元/吨，周五日主流报12396.5元/吨左右，跌幅2.27%。周初小幅震荡整理，周中轮胎企业停工减产且需求偏弱导致行情大跌，周末有小幅反弹，但幅度极小。当周价格最高价出现在6日12685元/吨。

　　从新胶产出看：当前天然橡胶主产区新胶处于产出旺季，疫情、降雨、海运运费高企且越南天胶延迟出口等影响，橡胶进口量不高。泰国预报显示，12日开始热带台风唐森来袭，37个府会受到影响，其中东北部影响最大，要注意山洪暴发及水灾影响;此外，9月多地有强降雨天气，需注意洪涝灾害的发生。

　　从下游需求看：首先，从我国轮胎厂家情况看，部分轮胎厂家存集中停产，轮胎开工率跌幅超预期，数据统计显示，9月6日当周，半钢胎样本厂家开工率为47.70%，环比下跌10.35%，同比下跌22.60%;全钢胎样本厂家开工率为48.91%，环比下跌8.07%，同比下跌25.95%。据悉，部分企业称代理商有部分补货需求，但实际库存压力向终端销售转移，双节将至，成品库存居高，销售压力增加。其次，从汽车数据来看，9月10日，中汽协最新产销数据显示，2021年8月，我国汽车产销总体延续下降势头，且同比降幅比上月扩大。其中，乘用车8月产销149.7万辆和155.2万辆，产量环比下降3.3%，销量环比持平，产销同比分别下降11.9%和11.7%;商用车8月产销22.9万辆和24.7万辆，环比下降27.5%和20.9%，同比下降46.2%和42.8%。8月产销降幅继续扩大主要受国内疫情和马来西亚疫情的影响，供应链风险提升导致减产压力进一步加大，此外产销的波动也与去年同期基数较高有关。虽然芯片短缺显著影响了企业生产计划，但汽车累计产销与2019年同期数据相比仍呈现微增，中汽协指出，目前终端市场需求保持平稳，主要是汽车产品供给不足。

　　从库存方面看：上期所天胶库存，截至9月12日为232180吨(+6826吨)，期货仓单量198470吨(+5990吨)，国内交割库存增加;上期能源库存，20号胶期货仓单库存42150 吨，增2526吨。我国青岛保税区天然橡胶库存持续下降，深色胶现货相对偏强。

　　从进出口方面看：橡胶：中国：海关总署9月7日公布数据显示，2021年8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计52.9万吨，较2020年同期的69.9万吨下降24.3%。2021年1-8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计434.8万吨，较2020年同期的450.8万吨下降3.5%。越南：1-8月越南天然橡胶、混合胶合计出口112.9万吨，较去年的92万吨同比增加23%;合计出口中国74.1万吨，较去年的68.9万吨同比增加7.5%。印尼：1-8个月天然橡胶、混合胶合计出口158.5万吨，同比微增0.8%;合计出口到中国13.1万吨，同比降62%。轮胎：受全球疫情及运费持续上涨影响，海运问题将继续影响我国轮胎出口。

　　行业热点：据报道，周三(9月8日)中国上海国际能源交易中心(INE)国际合作与业务发展部副主任杨一平(Yang Yiping)表示，希望在今年推出运价指数期货合约。鉴于全球供应链面临的紧张局势，上海期货交易所在5月份就曾经表示，旗下公司INE正在研究和开发对外开放的产品，如运价指数期货。杨一平表示：“在2021年1月份首次向新加坡交付低硫燃料油之后，我们希望，可以开发更多在INE上交易的产品。”目前，外国公司和投资者进入中国广阔的大宗商品市场的机会有限。中国目前对外开放的合约包括原油、铁矿石、20号橡胶、低硫燃料油和保税铜。但中国一直在努力希望拥有全球大宗商品定价权，并逐步向海外参与者开放更多大宗商品衍生合约进行交易。

　　生意社分析认为，从宏观面分析，原油价企稳，多种化工品开启新一轮上行，天胶作为期货商品，后市也会受到一定影响。从产业链角度看，供应端，受台风带来的天气影响;需求端，下游轮胎企业正经历环检查，开工率下跌，库存压力向下传达，消费需求方面需考虑“金九银十”传统旺季效应。从目前影响因素看，供应端天气影响及环保检查对轮胎企业开工率的影响最为突出，预计短期价格持续震荡的可能性较大。